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基金管理公司

如何拿到一个私募基金牌照?

作者:全民众筹 来源:日期: 2017年3月13日

如何拿到一个私募基金牌照?金融牌照,是最近火热的一个词。金融牌照,即金融机构经营许可证,是批准金融机构开展业务的正式文件。目前金融许可证由中国人民银行、银监会、证监会和保监会等部门分别颁发。

  经统计,目前市场上共有21个金融牌照(或类金融牌照),分别是银行、保险、信托、券商、金融租赁、期货、基金、基金子公司、基金销售、第三方支付牌照、货币经纪、贷款、小额贷款、融资租赁、商业保理、证券咨询、私募投资、典当。

  严格意义上讲,私募牌照不属于一行三会及其他部门审批的许可,因2016年之前私募基金管理人备案后会有一个备案登记证明,俗称“私募牌照”,自从2016年2月份备案登记新政策执行以来,私募备案成了资本市场的焦点,而且全年注销了1万家,现在登记制度又趋严,所以,从业人员的看法,私募牌照审批不亚于其他牌照的严格程度。

  一、私募牌照的源起及政策

  说是私募牌照,实际流程是注册一家私募公司,符合中基协的备案要求,正常运营,聘请律师事务所出具法律意见书,然后通过中基协平台申请登记备案;中基协审核通过后,发送邮件通知公司,意即私募备案成功,获得了私募牌照。备案成功后,在中基协公开信息中可以查到私募机构的详细信息。

  1备案的依据

  (一)《证券投资基金法》

  第九十条 担任非公开募集基金的基金管理人,应当按照规定向基金行业协会履行登记手续,报送基本情况。

  第九十一条 未经登记,任何单位或者个人不得使用“基金”或者“基金管理”字样或者近似名称进行证券投资活动;但是,法律、行政法规另有规定的除外。

  (二)《私募投资基金管理人登记和基金备案办法(试行)》

  第五条 私募基金管理人应当向基金业协会履行基金管理人登记手续并申请成为基金业协会会员。

  第六条 私募基金管理人申请登记,应当通过私募基金登记备案系统,如实填报基金管理人基本信息、高级管理人员及其他从业人员基本信息、股东或合伙人基本信息、管理基金基本信息。

  2注册投资公司的政策

  自央行2016年4月14日出台《互联网金融风险专项整治工作实施方案》后,互联网金融专项整治工作启动,各省级政府联合当地金融监管部门,主要从在工商系统登记注册的企业入手,进行业务性质界定,以便分类处置;在整治期内,全国各省市将暂停登记注册在名称、经营范围中含有金融、投资、资产管理、基金等相关字样的企业。

  国内多省市已经暂停了金融类公司注册,目前可以注册的省份有西藏、江西、浙江、福建、广东、广西等地。

  自去年初开始,证监会及中基协先后下发了诸多规范性文件,治理行业乱象,规范私募公司运营。

  从大的环境上讲,私募行业的监管是趋紧的,所以要求我们合法合规开展经营活动。

  二、2016年整体上申请私募的条件和要求

  1、私募牌照的主体是投资类公司,可以申请私募牌照的公司只有:投资管理、资产管理、基金管理。其他的不可以。这里说一下,全国各地对行业特点也有不同描述,具体情况具体对待。有些可以有些不可以。

  2、主体公司的经营范围只能有:投资管理、资产管理、基金管理、股权投资。原来的项目投资也可以加,但是现在不可以了,上述四项经营范围可以少但是不可以多,比如你只有投资管理也可以申请。经营范围各地的描述也有区别,具体案例具体对待。

  3、验资报告,协会要求申请公司主体要实缴,官方要求实缴比例是百分之二十五或者100万以上,最好全部实缴。提高数据评估。对你自己也有好处,全部实缴对公司整体实力也是一个提升。

  以上就是公司主体的要求,符合以上规则的公司主体就可以申请私募牌照,在这里注意,行业特点或者经营范围带“股权”字样的不能申请私募证券类备案牌照。另外经营范围带“非证券业务”也不能申请证券类牌照。协会对证券类审批比较苛刻,难度跟其他相比大的多。公司主体拿到手以后一定会修修剪剪,提前一定问好,因为投资类停办以后,投资类范围能减不能加,别弄错了。

  4、实际地址,基金业协会要求申请公司提供实际的办公场地,实际地址可以跟注册地址不一样。这是符合理论的,我在北京注册我在新疆经营当然可以。要提供室内照、楼外观照、LOGO照。切记不要投机。

  5、从业人员,基金业协会要求法人和一定数量的高管有基金从业资格。具体的话,私募证券基金要求两名高管其他三类要求一名高管有资格。法人必须要有资格。对于这个标准我多说一点,不要掐着最低要求来,能多提供就多提供,数量和质量都要包装好。还有就是90后的人员不要用,没有什么金融经验的不行。基本不会通过。

  6、法律意见书,法律意见书是对公司一个整体数据提供一个概述。现在很多律所已经磨合出符合基金业协会要求的模板了。但是一定要全面,现在被打回的很多原因都是“XXX没有说明”。找对律所找对律师很重要,现在很多律师都是挂着律师的头衔的业务员、销售员。什么都不懂。

  7、2016年末新系统上线出了小细节更新,现在要求工商公示截图和档案截图。关于这个我在以前的文章中已经解析了很全面了,大概再说一下。因为金融类公司停办,所以收购是大多数的选择,收购就变更股东,工商变更完毕以后需要一定时间网上才有公示才有档案,全国各地的信息时间不一致,北京是20个工作日左右。这对于申请的时间是有影响的。

  8、收购和新申请私募牌照的对比,收购的难度很低、时间相比较快。新申请难度大时间周期长。收购要准备的只有法人和高管材料符合要求就可以了,基金业协会基本都会通过。而新申请要准备上述材料。如果新申请一次能过基本跟收购的时间是一样的,但是新申请很难一次过的,存在很多不确定性。有可能申请半年都没有拿下来。这已经有很多案例可寻。大家都报喜不报忧,但是从基金业协会上的数据可以看出来。收购的缺点也有,价格很高,如果发过产品审计很费劲。

  三、对私募机构要求及规划

  1目前备案的标准

  (一)高管资格

  高管必须至少有2名以上具备基金从业资格,其中法定代表人必须有从业资格,总经理、风控负责人之一必备基金从业资格。

  高管必须是“从业人员管理系统”中进行了从业资格注册或个人信息登记的自然人。

  (二)注册资本

  实缴资本能保证公司运营超过6个月时间,最好超过注册资本的25%及100万。目前出现了200万实收资本被反馈的案例。

  (三)办公条件

  需要有实际的办公地址,200平以上,能满足公司所有员工正常办公,以及适当的办公设备。根据中基协最新改版通知,系统中需要上传机构所在写字楼图片及机构前台图片。

  (四)从业人员

  最好有10名以上的员工,组织架构有:总经理、投资部、风控部、市场部、人事行政部、财务部等,各1-2名员工,其中总经理,风控负责人,投资经理最好是全职。

  (五)根据监管要求及公司自身情况,编写制度性文件,一般有20个左右制度性文件,协会必备制度为9-11个。

  2

  确定业务类别及产品类型

  根据中基协最新改版通知,私募基金管理人可分为下列3种,基金管理人在规划时应明确基金管理人类型及下述的基金产品类型,便于后面事项的安排。

  (一)业务类别

  1、证券投资基金管理人

  2、股权及创业投资基金管理人

  3、其他私募投资基金管理人

  (二)产品类型

  1、权益类基金

  是指根据合同约定的投资范围,投资于股票或股票型基金的资产比例高于80%(含)的私募证券基金。

  2、固收类基金

  是指根据合同约定的投资范围,投资于银行存款、标准化债券、债券型基金、股票质押式回购以及有预期收益率的银行理财产品、信托计划等金融产品的资产比例高于80%(含)的私募证券基金。

  3、混合类基金

  是指合同约定的投资范围包括股票、债券、货币市场工具但无明确的主要投资方向的私募证券投资基金。

  4、期货及其他衍生品类基金

  是指根据合同约定的投资范围,主要投资于期货、期权及其他金融衍生品、先进的私募证券投资基金。

  5、并购基金

  是指主要对处于重建期企业的存量股权展开收购的私募股权基金。

  6、房地产基金

  是指从事一级房地产项目开发的私募基金,包括采用夹层方式进行投资的房地产基金。

  7、基础设施基金

  是指投资于基础设施项目的私募基金,包括采用夹层方式进行投资的基础设施基金。

  8、上市公司定增基金

  是指主要投资于上市公司定向增发的私募股权投资基金。

  9、红酒艺术品等商品基金

  是指以艺术品、红酒等商品为投资对象的私募投资基金。

  3

  公司成立规划

  根据实际情况设计公司章程,包括(股东、出资比例,注册资本,经营范围),实际经营地,注册地,投决会,高管,内部组织架构,产品模式,发展规划等。

  4

  注册地选择

  选择一个比较合适的公司注册地址,主要考虑:环境的稳定性,提供注册地址,税收优惠,高管退税和奖励,管理规模奖励,注册费用,办公室提供和其他配套服务措施。

  四、注册私募公司流程

  1、确定公司名称

  按照协会规定,目前申请私募基金牌照的主体公司名称和经营范围必须有“私募”、“投资管理”、“资产管理”、“股权投资”、“基金管理”等字样,一般公司名称为“XXXX投资管理有限公司”、“XXXX资产管理有限公司”、“XXXX投资有限公司”、“XXXX股权投资有限公司”、“XXXX股权基金投资管理有限公司”、“XXXX资本管理有限公司”等,名称的确定和全国各地的工商局具体规定有关系,各地最终审核名称结果有所不同。

  2、确定管理人组织形式

  目前一般为有限责任公司或有限合伙企业。

  3、确定注册成本

  一般在1,000万比较合适,现在是认缴资本制度,股东可以约定在某一时间之前实缴完资本即可,但协会备案要求实缴资本比例25%及以上,或者实缴资本能保证公司运营超过6个月时间。

  4、确定公司经营范围

  按照协会的规定目前私募基金管理人的经营范围只能是:资产管理,投资管理,股权投资,股权投资管理,股权基金投资管理(申请私募证券基金类型牌照的管理人经营范围里不要写“投资咨询”字样)。

  5、核名

  先拟3—5个名字,去工商局现场核名。

  6、履行金融审批程序

  (1)申请表原件。

  (2)企业名称预先核准通知书复印件。

  (3)企业内部管理制度及风控制度复印件。

  (4)公司章程复印件。

  (5)实际控制人的身份证明复印件。

  (6)企业法定代表人(负责人)、董事、监事、高级管理人员的简历、身份证明、相关从业资格证明文件复印件。

  (7)企业注册地址证明和实际办公地址的租赁合同复印件。

  (8)风险提示书。

  (9)合法合规承诺函。

  (10)高管人员简历。

  7、工商注册

  (1)企业名称预先核准申请书。

  (2)公司设立登记申请书。

  (3)股东、法人、监事、高管人员、财务人员、联系人身份证扫描件。

  (4)公司章程。

  (5)指定代理人授权书。

  8、刻章

  五、私募公司开业事项

  1、银行开户

  考虑银行账户的便捷性及今后托管的条件是否适合。

  2、税务报到及核定税种

  现在一般投资公司增值税税率为6%(全部营业额/(1+6%)*6%=增值税额),核定为小规模纳税人征收率为3%。企业所得税25%,个人所得税20%。

  办理法人一证通U盾,开通税务和银行的三方协议,保证以后进行网上报税。

  3、社保和公积金开户

  办理员工的社保、公积金网上开户,人员增加等事宜。

  4、确定实际办公地址

  在实际经营城市确定办公地址,因为现在申请私募牌照需要实际办公地址,律师和协会都会现场尽职调查。根据中基协最新改版通知,系统中需要上传机构所在写字楼图片及机构前台图片。

  5、股东注入资本金

  按公司运营约6个月时间需要的成本。

  6、会计师事务所出验资报告

  7、高管和律师沟通进行制度设计

  六、申请私募牌照

  1、高管资格

  高管必须至少有2名以上具备基金从业资格,其中法定代表人必须有从业资格,总经理、风控负责人之一必备基金从业资格。

  高管必须是“从业人员管理系统”中进行了从业资格注册或个人信息登记的自然人。

  2、经营范围

  按上述注册的要求即可。

  3、注册资本

  实缴资本能保证公司运营超过6个月时间,最好超过注册资本的25%及200万。

  4、办公条件

  需要有实际的办公地址,200平以上,能满足公司所有员工正常办公,以及适当的办公设备。根据中基协最新改版通知,系统中需要上传机构所在写字楼图片及机构前台图片。

  5、从业人员

  最好有10名以上的员工,组织架构有:总经理、投资部、风控部、市场部、人事行政部、财务部等,各1-2名员工,其中总经理,风控负责人,投资经理最好是全职。

  6、制度性文件

  根据监管要求及公司自身情况,编写制度性文件,一般有20个左右制度性文件,协会必备制度为9-11个。

  以下文件必备:

  1、风险控制管理制度

  2、风险控制指引

  3、信息披露制度

  4、信息披露事务管理制度

  5、机构内部交易记录制度

  6、防范内幕交易及利益冲突的投资交易制度

  7、内幕交易防控制度

  8、利益冲突防范制度

  9、合格投资者风险揭示

  10、合格投资者内部审核制度

  11、合格投资者适当性管理制度

  12、基金宣传推介及募集制度

  13、公平交易制度

  14、从业人员买卖证券申报制度

  7、牌照类型

  目前有私募证券投资基金、私募证券类FOF基金、私募股权投资基金、私募股权投资类FOF基金、创业投资基金、创业投资类FOF基金、其他私募投资基金、其他私募投资基金类FOF,根据自己的实际需求选择一个或多个,按照协会最新的反馈信息“申请业务类型建议专业化经营”建议管理人在公司团队和部门不太充分的条件下暂时只申请一种基金牌照类型,等团队扩充后再增加类型,这样通过协会审核的几率比较大。

  证券类和股权类只允许申请一种。

  8、律师出具法律意见书

  聘请专业律师事务所进场尽职调查,根据协会的要求完成《法律意见书》,在私募基金管理人系统中申请牌照时提交。

  9、在备案系统申请牌照

  申请私募基金管理人备案账号,完成网上资料输入并和法律意见书内容保持一致,并上传《法律意见书》。

  10、协会反馈

  协会如果有疑问,会反馈给管理人邮箱,管理人按反馈意见整改并请律师事务所补充法律意见书之后一并提交。

  11、协会审核通过,取得私募基金管理人牌照

  协会通过审核后,发送邮件至管理人邮箱,私募备案成功。

  延伸阅读:私募股权投资是未来30年大趋势

  来源:上海银俸资产

  2016年两会特别提到了一种的投资方式——股权投资,并且对于股权投资行业还带来了一系列的利好政策:

  1、鼓励股权投资基金的设立

  2、引导股权投资基金良性发展。

  在社会巨变、经济转型的背景之下,我们已经悄悄地进入了一个浩瀚辽阔的股权市场时代。随着“大众创业、万众创新”国家战略的推进,股权市场即将全面爆发能量。

  什么是股权投资?

  股权投资是指投资人通过投资未上市公司的股份获得收益。股权投资基金 (投资准备上市、未上市公司的股票),最终目的是为了获得较大的经济利益。

  原始股权的购买机会是十分有限的,购买者多为与公司有关的内部投资者、公司有限的私募对象、专业的风险资金以及追求高回报的投资者。他们投资的目的多为等待公司上市后出售手中的原始股票,套取现金,获取投资的高回报。

  通常这一周期要在一至三年左右,投资者若购得千股,日后上市,回报可以达到数倍甚至上百倍。

  如何获得收益?

  1、通过企业上市可获取几倍甚至几十倍的高额回报,很多成功人士就是从中得到第一桶金。

  投资人买卖股票,是买卖已经上市IPO了的公司股票,股票市场叫做二级市场,任何的普通投资人都能买。股权投资叫做一级市场,即在公司还未上市前投资其股份,此时公司股票还不能自由流通,普通投资人一般没有渠道购买。且这时公司股票价格低,投资成本少,投资该公司等到其上市后能赚取更多的钱。

  2、通过分红取得比银行利息高得多的现金分红。

  很多人担心投资原始股是否一定上市才能赚钱获利,其实上市只是公司资本证券化,原始股的变性的方法,基本上只要公司体制好,年年获利,就算不上市,投资者仍然享有每年的高额分红获利。

  投资人通过投资(未上市公司的股份)获得收益。股权投资基金 (投资准备上市、未上市公司的股票),最终目的是为了获得较大的经济利益。

  原始股权的购买机会是十分有限的,购买者多为与公司有关的内部投资者、公司有限的私募对象、专业的风险资金以及追求高回报的投资者。他们投资的目的多为等待公司上市后出售手中的原始股票,套取现金,获取投资的高回报。

  通常这一周期要在一至三年左右,投资者若购得千股,日后上市,回报可以达到数倍甚至上百倍。

  投资公司上市了IPO套现:包括主板、中小板、创业板、新三板、未来战略新兴版。并购:所投资公司被同行业其他公司收购。

  股权转让:股权投资是分早期后期的,一般分成天使轮、A、B、C、D轮等等,投资早期天使轮或A轮、B轮,那可以转让给后面C、D轮,不等公司上市提前退出从而获得收益。

  回购:有些投资项目因为业绩或战略考量,会进行回购,比如我们投资某公司X万股权,到约定时间会被该公司以X+S万加价回购。

  目前中国资本市场面临着改进完善交易所市场制度和开创建设场外资本市场体系的双重任务。而对于未来的变化趋势和方向,我们要特别关注股权市场的发展,股权投资者可能成为未来最大赢家。

  股权投资是布局未来的最佳方式:

  孙正义就曾经说过,越是迷茫,越要向远看。在1990-2010年日本“失落的20年”期间,孙正义选择了中国,但不是办企业,也不是投资交易所市场,而是投资马云那个当时令人难以置信的阿里故事。2000年他以2000万美元投资,到2015年阿里巴巴纽交所上市市值达到588亿美元,涨幅2900倍,一跃成为日本首富。我特别赞佩孙正义开创的“30年愿景”投资方式,不用说30年,即使站在未来10年看现在,寻找10年后的最牛公司现在进行股权投资,一定是面向未来的最佳布局,股权投资具有非常广阔的选择空间。

  股权投资实际上是在分享企业家的智慧和成果,通过股权投资找到了优质企业和优秀企业家,我们就能伴随企业家巨人一起成长。

  股权的本质是原始股没有公开交易 、大大降低了成本 ,现在全球信贷扩张已经进入尾声,日本欧洲相继进入负利率时代,货币政策(不断印钞)已经不能推动整个经济的复出。经济复出唯有依靠技术创新提高生产效率,而这就是股权投资的作用。产生新的伟大的公司,去除旧的生产模式和世界格局,才能有更好的前景。

  中央政府大力支持高新科技、互联网行业发展,鼓励企业并购重组,这已经是一个股权投资时代开始的号召。一级股权投资市场是中国资本市场的重中之重,万众创业万众创新也是目前国家战略的半边天。目前整个二级资本市场的制度完善(包括注册制、战略新兴版、新三板分层、深港通等等)就是为股权投资市场铺路,旧的经济环境发展不下去的时候,就是股权投资的最佳时机!

  从目前财富热点的角度来说,目前实体经济下行还在企稳,股票市场还没从股灾中恢复过来。在这样的背景下,互联网和高科技产业将是财富快速集聚的两个领域。



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